人民幣：造紙行業(yè)的價格影響因素

人民幣：造紙行業(yè)的價格影響因素

發(fā)布: 2012-3-26  |  來源: 中國造紙機械網(wǎng)

近期，人民幣升值問題被拖上風(fēng)口浪尖，那么人民幣升值對我們造紙行業(yè)影響怎么樣呢？有研究數(shù)據(jù)顯示，只要人民幣升值5%，造紙行業(yè)就可節(jié)約11個億的原料成本。所以，人民幣的升值對造紙行業(yè)的影響力是十分明顯的。

作為全球最大的紙漿進(jìn)口國，造紙行業(yè)目前是我國第三大用匯行業(yè)。接近60%的木漿和超過40%的廢紙需要進(jìn)口。據(jù)中國造紙協(xié)會統(tǒng)計，2010年全年我國商品紙漿進(jìn)口量約在1100萬噸左右，進(jìn)口廢紙量約在2400萬噸左右。由于我國造紙業(yè)嚴(yán)重依賴原料進(jìn)口，出口的商品紙漿幾乎可以忽略不計。

分析人士指出，因為進(jìn)口原料占較大比例且出口較少。人民幣升值總體利好造紙行業(yè)。德邦證券研究報告測算顯示：若人民幣升值1%，造紙行業(yè)凈利潤增幅3.25%，若升值3%，行業(yè)凈利潤增幅9.57%，行業(yè)將受益于進(jìn)口原材料購買力的提升和較低的出口依存度。

除了造紙原料依賴進(jìn)口，造紙上市公司也存在較多外幣負(fù)債，人民幣升值為部分企業(yè)帶來匯兌差額計入當(dāng)期損益。此外，目前我國造紙上市公司中絕大部分大型紙機依靠進(jìn)口，人民幣購買力增強將降低外購設(shè)備成本進(jìn)而降低財務(wù)費用和折舊費用。

據(jù)華泰聯(lián)合證券對晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)3家公司2011年的業(yè)績估算，假如人民幣升值5%，紙漿原料價格未出現(xiàn)上漲，對應(yīng)每股增厚利潤分別為0.14、0.12及0.09元。

與此同時也有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，人民幣升值對造紙行業(yè)來說未必是不好的事。人民幣的升值也能推動造紙原料價格的上漲   ，對造紙也是一次革新挑戰(zhàn)。